2014-11-29

Inwestowanie w oparciu o fazy cyklu koniunkturalnego opiera się na przesłankach wskaźników makroekonomicznych w gospodarce. Tak jak w przyrodzie po zimie przychodzi wiosna a później lato, tak w cyklu koniunkturalnym po spowolnieniu gospodarczym a następnie recesji przychodzi ożywienie a później ekspansja.

Wielu zarządzających funduszami aktywnej alokacji wykorzystuje ten model do lokowania aktywów w odpowiednie instrumenty finansowe. Możemy to również robić sami wykorzystując do tego celu opisywane w poniższych wpisach narzędzia inwestycyjne (np. ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe) lub bezpośrednio takie aktywa jak gotówka (lokaty, depozyty), obligacje, akcje i surowce (np. ropa naftowa, złoto, diamenty, zboża itp.)

Poniżej opiszę cztery fazy cyklu koniunkturalnego, ich charakterystykę oraz działania, jakie powinien podjąć inwestor w każdej z tych czterech faz.

Spowolnienie – charakteryzuje się spadkiem tempa wzrostu gospodarczego (słabnącą dynamiką PKB), niższą dynamiką produkcji przemysłowej i spadkiem kredytowania. Ze względu na spadek cen akcji w takiej sytuacji oraz wysoką inflację a co za tym idzie wyższe stopy procentowe w takim okresie wskazane jest inwestowanie w bezpieczne instrumenty – lokaty, depozyty, bony skarbowe.

Recesja – charakteryzuje się złą sytuacją gospodarczą, tempo wzrostu PKB osiąga minimum, pojawiają się bankructwa firm, spada inflacja. Ten okres sprzyja inwestowaniu w obligacje o stałym oprocentowaniu, ceny akcji w tej fazie mogą spadać.

Ożywienie – sytuacja gospodarcza poprawia się (dynamika PKB wzrasta), kończą się zapasy i rośnie dynamika produkcji, zatem poprawa nastrojów zachęca firmy do inwestowania, spada cena pieniądza, poprawia się dostępność kredytów. W okresie ożywienia inflacja osiąga swoje minimum i wygasa sprzyjająca koniunktura dla obligacji. Rosnąca dynamika produkcji przemysłowej i PKB są dobrym okresem do inwestowania w akcje.

Ekspansja – jest to okres, kiedy rosną koszty produkcji, więcej osób wykazuje skłonność do inwestowania, tempo wzrostu gospodarczego osiąga swoje maksimum (PKB – maksymalne). W takiej sytuacji rośnie inflacja, co ma zły wpływ na ceny obligacji, jest to dobry okres do inwestowania w akcje, ale również surowce napędzające wzrost inflacji.

Źródło informacji: własne z materiałów szkoleniowych.